洪明洲教授部落格

2016年世界經濟走向

很快地，2016年轉眼就到了。我長期關注世界經濟走向，自認經濟素養不差，卻極少發表觀察看法。「世界經濟已到頂」http://mchung.pixnet.net/blog/post/42462796初試啼聲，為對普羅大眾提供警示，姑且野人獻曝，再結個善緣。

許多專家紛紛表示「看不懂」2016年的經濟走向，其原因是世界經濟隱埋不少「黑天鵝」－－陌生而難以拿捏的經濟訊號，才是影響2016年的經濟景氣走向的關鍵。

綜觀2015年世界經濟表現，「世界經濟已到頂」諸多立論基礎得到應證，簡要列舉媒體常報導的一些事項：

*政府貨幣政策失靈，失業問題難以改善

*巴黎氣候峰會達成全球減碳目標，環境議題將壓抑世界經濟擴張

*國際商品價格紛紛破底，通貨緊縮嚴重

*科技產品銷售顯露疲態，後繼無力，蘋果iPhone風光不再

承續「世界經濟已到頂」論述，再把若干關鍵性市場經濟動向陳述如下：

1.全球各大類商品，能源、鐵礦砂、金屬、農產品…….，價格都從高峰下跌50-80%，它們最能客觀反映世界經濟的真實需求水準，相較於貨幣性指標（股市、債券），商品價格崩跌程度幾近大蕭條和嚴重經濟危機之水準。

2.美元長期強勢，各國貨幣競貶，經濟衰疲唯美國獨強。從2014年開始，美元對於主要經濟發達國家的貨幣升值20-30%，對很多新興國家貨幣升值50-80%，無形中加重各國美元債務，增添國債違約風險，此舉又導致新興國家貨幣趨貶的惡性循環。

3.除了新興國家國債外，許多高收益債常是能源企業發行的債務，違約險象環生，債券價格也趨於崩跌。

4.2015年股市表現似乎仍在榮景，但這是拜各國QE寬鬆貨幣政策之賜，加上股票指數失真，若回歸股價，除了大盤股票（蘋果、Google、臉書、亞馬遜…….）外，多數中小板塊股票都是下跌的，而且跌幅不小（15-20%）。

圖說明：這張圖中黑線代表著高於200日均線（代表中期上升趨勢）的紐約交易所股票比例。黑線往下移動，表示，高於200日均線之股票比率減少，今年以來，該黑線已經下跌一半（50%），約略只有28%的股票處於上升趨勢，不到1/3。