中國尖端產業
中國有兩大產業領先世界：互聯網與金融。兩者都是21世紀最尖端的產業，兩者的經營策略、商業模式都不同於傳統實體產業。對於一個新興、後發、管制（經常）失能的經濟體（中國），擁有21世紀最尖端的兩個產業，毋寧是一個很難理解，但給人無限想像的空間。
中國最尖端的產業同時也是規模最大、最強、最會賺錢的產業。表1是《財富》（中文版）2016年7月發佈的中國500強排行榜，非金融的傳統企業佔排名前15大的8家，其餘7家都是金融業。在最賺錢（絕對金額）的40大，金融業24家，表2列出在最賺錢的21大，除了中石化、中石油、上海汽車等3家以外，其餘18家都與前述「21世紀最尖端產業」有密切關係：互聯網、電訊、金融、地產。
表1
表2
看利潤率，情況更清楚。利潤率最高的40家企業，全是「21世紀最尖端產業」，最領先的兩家互聯網（阿里巴巴與百度）利潤率排前兩名，金融業有31家，傳統產業只有賣酒的貴州茅台、五糧液、洋河酒，以及長江電力、核能電廠這些國營獨佔企業。前述賺最多錢的中石化、中石油、上海汽車，若比較利潤率，就跟不上了。
表3
前500強中盈利企業中，有44.3%的淨利潤給商業銀行拿走。有人認為銀行吸走這麼多份額的利潤與銀行對中國經濟的貢獻並不匹配。中國中小企業佔經濟產值的60%，佔總就業人數的75%，卻負擔全國40%的稅收，它們獲得的貸款僅占銀行貸款總量的18%。
根據麥肯錫最近發佈的報告，金融業拿走中國經濟利潤的80%。按Charlie Thomas Munger（巴菲特的首席副手）說法，銀行是靠借貸企業資金而賺利差的，金融業的獲利是以吃掉其他企業的「正常」獲利為代價。所以，銀行如同企業的吸血鬼，拿走中國經濟80%利潤，表示銀行吸走企業營運新血的80%，缺乏足夠新血補充的企業，投資意願下降，經營萎縮，逐漸淪為殭屍企業，失去競爭力。
我認為Charlie Thomas Munger的說法並不適用於中國。中國金融業拿走中國經濟利潤的80%，部份是自己創造的利潤，換言之，金融業者的獲利，並不全然掠奪於實體經濟。中國金融業最懂市場需要，透過資金槓桿遊戲，製造出數倍的金融大餅，一套資金能搞成好幾倍的資產（從1到N），所以，金融的利潤不僅來自服務實體經濟的貢獻，更多部份應來自金融服務自身的報酬（創新）。
深入研究中國金融，愈能清楚知道大陸金融業者的賺錢能力是頂尖的，前面4篇關於中國金融的文章，包括信達集團（2篇）、寶能集團（2篇），大致能認識到中國最尖端的金融業的操作手法。不過，對於金融業者如何不靠對實體經濟的放貸來賺錢，而依附「金融服務金融」的金融創新來賺錢，應該要有更進一步的解說，我將再下一篇文章，藉由一則網路流傳的金融故事來介紹。
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