財神爺（4）：負債
「房地產」是很多有錢人的「財神」，但：為何有錢人會擁有「房地產」財神? 答案不外兩個：繼承（贈與）與購買。
並不是所有人都能夠透過繼承（或贈與）請到房地產財神爺，但幾乎所有人都可以買到房地產，至於你買的房地產是否成為讓你致富的「財神爺」，就有學問了。
如何買到能致富的「財神爺」房地產?如果房地產是「財神爺」，除非傻瓜，誰願意賣?要賣，也要賣個天價，如此，接手的人一定「高價套住」，要為它背利息，換言之，房地產只能當一次主人的「財神爺」，接下來它對新主人可能是「敗財鬼」。
所以，除非「資訊不對等」，接手的主人才會買到「財神爺」。但現實社會傻瓜很少，現實（空間）的「資訊不對等」不會存在，但「時間」的「資訊不對等」存在。換言之，世事難料，人類對未來的「無知」，形成時間的資訊不對等。買賣雙方當時都不相信是「財神」的交易標的（房地產），天公疼憨人，隨著時間經過，房地產增值了，「財神爺」來眷顧。
時間雖是「財神爺」眷顧的要件，但投資房地產資金龐大，投資者很難靠自有資金買到「財神爺」，必須靠外援資金挹注，一起度過漫長時間的預期等待。這些外援資金就是「負債」。
所以，「負債」是有錢人的真財神，更直接講，有錢人的財富是靠負債累積出來的。不管是國家、企業、或個人，財富都與負債高度相關。
美國是全世界最富裕的國家，也是負債金額最高的國家，全球約有61.2兆美元的主權國家債務（簡稱「國債」），美國就佔了三分之一（19.5兆）。美國政府負債餘額約等於每年GDP，民間負債也有50%的GDP。日本的總負債（政府加上民間）高於GDP的三倍。
2014年出版一本很熱門的經濟書刊《21世紀資本論》（Capital in the Twenty-First Century），該書研究工業國家長期的財富與所得成長的關係。他發現1970年以來，歐美日本這些工業先進國家的私有財富大幅增加，從原本只佔國民所得的兩、三倍，2000年以後升到四、五倍，義大利、日本更有升到七、八倍的紀錄。
雖然該書沒有具體提到財富累積來源，但國際清算銀行（BIS）發佈資料顯示，財富增加背後，很大的比率是負債創造的。下圖是BIS公佈的工業國家自1980年以來，國家、企業和私人家計單位負債，從國內生產毛額的1.6倍提高到3.4倍，漲幅大於兩倍（左圖）。如果用物價通膨率調整，觀察「真實負債」佔真實國內生產毛額比重，非金融業的企業負債成長三倍，政府債務成長四倍，私人家計單位債務成長六倍以上（右圖）。
BIS資料:可從網路下載(點擊連結)
根據《21世紀資本論》的「財富/所得」與國際清算銀行的「負債/所得」的資料，就發現到，「財神爺」藏在「時間-資訊不對等」的細節裡。
再回到投資房地產靠外援資金一事。假設透過銀行貸款買房地產，投資者同時增加財富與負債，由於國民所得每年都在成長，房地產增值速度高於國民所得成長速度，房地產的投資每年自然會拉升「財富/所得」比，但過去賒欠的負債是固定的，在所得提高的情況下，每年的「負債/所得」比應該下降。
BIS的資料反而顯示「負債/所得」比繼續攀升，它表示，很多富人知道利用「時間-資訊不對等」原理，繼續借錢投資房地產，「胃口」越來越大。
《21世紀資本論》不在告訴我們，工業國家長期的「財富/所得」比不斷攀升的事實，它在告訴我們，這些國家的財富都集中在有錢人的富豪手上。以美國為例，美國最富有的10%人口手中握有72%的財富，最窮的50%人口只佔全國2%的財富。
如果再比對工業國家同期「負債/所得」比大幅躍升的現象，答案很清楚了，有錢人靠負債來累積財富，簡單講，敢借錢（買資產），就是致富祕訣。
至此，「財神爺」系列文章點出致富關鍵，祕訣很簡單（敢借錢買資產），但學問很大，它包括：如何借錢?買什麼資產?資產如何倍數增值?……這些都不是簡單答案，且聽下回分解。
留言列表
