凱因斯經濟學破產？
2008年金融海嘯以來，各國不斷祭出寬鬆貨幣政策，刺激經濟。但是，除了美國經濟稍有起色外，全球經濟仍陷入停滯低迷，大家都知道，病因是：全球有效需求不足，藥方是：（1）寬鬆貨幣政策，或者（2）寬鬆財政政策。
對付有效需求不足，好似無解－－藥石枉然。在「寬鬆貨幣政策」上，各國中央銀行推出的量化寬鬆，絕對是史無前例的「寬鬆」，包括祭出「負利率」：逼迫銀行體系對民間投資或消費進行寬鬆貸放。但是，「流動性陷阱」把寬鬆政策的信貸吞噬了，政策的無效性早被總體經濟學創立鼻祖凱因斯（John Maynard Keynes）1936年在其大作「就業、利息與貨幣的一般理論」（The General Theory of Employment, Interest, and Money，簡稱「一般理論」）預料到。
下圖反映貨幣政策的無效性。若以「國家債務占國內生產總值比率」代表貨幣政策的寬鬆程度，以「貨幣周轉率」代表「流動性陷阱」的吞噬程度。美日歐等先進國家都陷在信貸寬鬆的「流動性陷阱」中（很低的貨幣周轉率），難怪貨幣政策無效。
其中，中國是陷入「流動性陷阱」最嚴重的國家（最低的貨幣周轉率）。該圖也顯示，中國也是「負債大國」：從2008年到2013年五年間，中國是全世界金融資產負債增加最多的國家，總數增加15萬億美元，使得資產負債總額超過24萬億美元（約增加50%金融負債），說明中國也實施最猛烈的寬鬆貨幣政策。
貨幣政策的無效，「凱因斯學派」經濟學家大力抨擊政府「政策失當」，因而大聲疾呼政府採取「寬鬆財政政策」，學習戰後各國政府擴大財政支出來挽救1929年世界經濟大恐慌的做法。
我要指出的是：當今世界經濟「有效需求不足」的藥方，可能都不是經濟學家們能夠開出的。即令政府接受「凱因斯學派」經濟學家的建議（擴大財政支出），也無法挽救目前經濟困境。最明顯的例子是，中國在2014-5年投注5萬億人民幣的公共支出在刺激有效需求，民間投資與消費仍然低迷不振，財政政策效果仍不如預期。
是不是「凱因斯學派」經濟學破產了？挽救1929年世界經濟大恐慌很有效的財政藥方，用於21世紀的經濟蕭條，好像失效了？﹗
去年，我在部落格發表「世界經濟到頂論」（http://mchung.pixnet.net/blog/post/42462796），大致說明這種經濟政策的無效性。凱因斯有沒有真正為後世提出「有效需求不足」的有效解決藥方呢？經濟學家應該好好檢討一下﹗
我回想，讀大學時，我的老師林鐘雄（已故）曾說，很少人真正讀完凱因斯的一般理論原著，多數人是透過傳譯來解讀他的總體經濟學（如同聖經一樣，耶穌的傳道也是被後人傳述紀載的）。
凱因斯個人經歷十分精采（著名投資家、曾派駐外國大使、擔任財政部長、代表戰勝國協商德國的戰後復甦與賠償……..），他以文采見長，文章評述風靡英美。當時，能把複雜的總體經濟（消費、投資、就業、利息與貨幣）現象用文字敘述，他是世界第一人（現在也許還是）。後來經濟學家根據他的敘述，才發展各種分析方法（例如IS-LM分析模型、數學模型），但是都基於簡化凱因斯的敘述才發展出來的。
很巧的，1987年，我在美國伊利諾大學留學時，修習一門課，教授就指定凱因斯的「一般理論」當教科書，教授要求上課前必須讀完指定章節，並繳交心得報告，我躲不掉，只好逐字啃，才約略知道凱因斯在講什麼。（我是否是華人學者中少數「精讀」此書的人之一？請讀者幫我作「人肉搜索」）
那一年，見識到凱因斯的文采，描述總體經濟行為時，他的修辭文句特多，句中不斷插入修飾形容詞、子句，讓我經常讀到「找不到主詞、動詞、受詞……..」（痛苦不堪﹗），全書沒有一幅圖表來解釋經濟現象，甚至連在學校讀總體經濟學的數學公式也沒有。
與其說「一般理論」是經濟學教科書，不如說是一本群眾（消費、投資、就業）心理學。凱因斯描述群眾心理狀態的文字，多過他對（政府）經濟政策的描述。若「文學、心理學」素養、不足，經濟學家對凱因斯的「一般理論」自然產生誤解、不解的。
當時，我就認為：一般大學經濟系修的「總體經濟學」有一半可能不是凱因斯的理論，而凱因斯「真正」的一般理論有一半可能未被經濟學家（正確）解讀。
所以，被「凱因斯學派經濟學家」誤解的凱因斯理論，走向破產是必然的，因為它根本不是凱因斯本人的理論。
那麼，凱因斯本人提出的「總體經濟學」理論又是什麼？且聽下回分解。
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