洪明洲教授部落格

金融浩劫

「金融」會毀掉一個社會，甚至整個世界，你知道嗎？這不是危言聳聽，這是溫水青蛙，我們都活在（正在）被「金融」毀壞的世界。

「金融」對人類社會的進步有莫大貢獻，生產者可以從市場取得投資資金，一般人可以將資金放置於銀行或購買金融商品，賺取孳息，這是兩廂情願、各取所需，「金融」的完美功德，何罪之有？

不幸的，「金融」的快速發展已經讓上述功能變質，「資金」沒有進入生產者的投資管道，「資金」跑去購買「金融商品」：由金融機構設計開發的「吸金」工具，而把社會龐大的儲蓄資金導入追逐各類金融商品漲跌起伏的「套利」投資，讓社會資金駐足在極有可能發生「套損」的風險中。一旦風險來臨，投資人血本無歸，社會必陷入「金融風暴」，最後全民一起受難買單。

長期研究金融的財務學者Oscar Jorda, Alan Taylor and Moritz Schularick估計，全球「資金」真正進入生產者的投資管道者僅占資金體系的15％，其餘（85%）都流入「金融操作」。85%，多恐怖的數字﹗

換言之，「金融」已經愈來愈像一頭怪獸，它背離了原始的資金借貸角色。當金融市場流轉的資金，只有很少的一部分進入真正的商業資金流通管道，大多數進入「套損」風險，這樣的社會病了，藉由資本而建構的生產-消費體系（資本主義），確實崩壞了。

美國時代週刊經濟版主編Rana Foroohar近著：Makers and Takers: The Rise of Finance and the Fall of American Business（生產者與掠奪者：金融的崛起和美國企業的墮落），詳述這一「金融毀壞」過程，並稱這是美國資本主義的大災難（American Capitalism’s Great Crisis）。

我正在研讀消化這本書，也在深思它描述的金融毀壞過程。我發覺，金融毀壞過程比一般人認知的還複雜，甚至，可能連該書作者都還未觸及「金融」轉換成怪獸的真正核心問題。

其中一項最核心的問題是：為何社會資金無法平順地進入生產投資的體系？是否它受「套利投資」的排擠？排擠情形如何？社會資金如果不進入「套利投資」，是否能進入其他較無傷害的（理財）管道?社會是否因此 better off？

你能告訴我答案嗎？