中國金融創新：從1到N
借助矽谷創業家彼得•提爾（Peter Thiel）《從0到1》的創新觀念，金融是否也有「從0到1」的創新呢?我的答案是：沒有，除非「騙錢」或「搶錢」。
金融是「從1到1.x」，小數點的x，數值可正、可負。金融操作努力在找x>0，但它不是創新，除非騙和搶。
美國華爾街的金融家（高盛、摩根……..）使用數學、統計研究金融市場投資特性，設計各種衍生性金融產品，這只是「創意」而已，它仍然沒有改變金融的「從1到1.x」鐵律。
不過，中國的金融（包括金融監理）已經改變「從1到1.x」的鐵律，中國的金融創新是「從1到N」，金融機構可以把1種金融特許業務，作多（N）種業務延伸，理論上，N可以無限大。（讀者若提到這觀念，請不要忘記quote洪教授）
相對「從1到N」，「從1到1.x」顯得小器。追求x>0的獲利，不如追求N的延伸。
金融業務都是特許的，先進國家的金融業務管制更是渭涇分明，「商業銀行」就是「商業銀行」，若經營「投資銀行」業務就必須另外特許，但在中國，這些金融界線常被打破，國有金融機構常帶頭「創新」－－從1到N，包山包海。
延續上一篇「中國金融創新：信達地產」，信達地產是它的「祖母」公司（中國信達）「從1到N」－－N業務組配的一項：房產開發。
在金融價值鏈中，AMC是最末端業務，經營「不良資產」的AMC，跨界經營房地產投資，似乎偏離AMC業務，但它與AMC業務有互補性，「信達地產」介入購買優質資產（一、二線城市的土地），讓「中國信達」從最末端進入金融價值鏈涵蓋最前端業務（創新！）。
向銀行借錢，必須有抵押品，一旦無力償還銀行貸款，客戶的貸款就是銀行的壞帳，壞帳與抵押品都是銀行的不良資產，它們最後會轉賣給資產管理公司（AMC）去處理。在台灣，金控體系也會設立專門處理銀行不良資產的AMC，但嚴禁把自家銀行的壞帳或抵押品轉成AMC收購的不良資產，以排除銀行把「假不良資產」轉給自家AMC，讓「肥水流落自家田」。在重重管制之下，台灣的AMC幾乎形同「討帳公司」。
而中國的AMC可是極其龐大的金融集團，它的起步晚於台灣的AMC，而今已經發展成震攝四方的「金融鐵金剛」﹗
上一世紀，中國銀行體系產生1.4兆人民幣的歷史不良資產，中國財政部引進AMC制度，由主管單位（財政部）100%投資四大AMC（華融、長城、東方、信達）分別處理對口的四大國有銀行（工、農、中、建）的不良資產。
完成歷史使命後，四大AMC學到金融操作的暴利秘訣：「把垃圾變成黃金」。於是，開始把觸角伸到銀行體系以外的「不良資產」，中國信達是最早進入非金融類不良資產業務的AMC。2010年6月，它取得銀監會的批準，不僅可以從銀行接收不良資產，還可以接收實體企業的不良資產，尤其是企業間的應收賬款，這項突破讓AMC能夠直接登和銀行從事企業貸款競爭。
非金融類的不良資產迅速成為中國信達的金雞母。取得經營執照當年（2010年），非金不良資產約為4.28億，僅占中國信達所有不良債權資產的5.3%，五年後（2015年末），情形大幅逆轉，非金不良增長至1364.6億元，占所有不良債權資產的55%，而它的暴利又倍於金融不良，使得中國信達享有「放高利貸」的利潤水準（20%以上）。
在大陸，所謂非金融不良業務，大半來自房地產，包括建築、建材、基礎設施建設…….等，房產業者很容易週轉不靈（流動性問題）而求助銀行，銀行常因信用管制的限制而拒貸。積極展業的AMC，常是房地產業者急需救助的救主。有趣的是，房地產的不良資產常是「假不良」，只要躲過景氣循環，這些不良資產往往「極為」優質。
尤其2008年次貸風暴發生，中國政府挹注4兆人民幣搶救經濟，帶來房地產熱，AMC在2008年以前接收的不良資產，2009年以後都變成「金蛋」。
有了如此豐厚的經營成果，中國信達從2009年開始積極「從1到N」（多角化），不到10年它已經成為一家集銀行、信托、證券、保險、租賃……….等各類金融牌照於一身的金融控股集團，「信達地產」只是其中一「小」家。
這是中國信達公司網頁，誰會相信它只是一家AMC
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