洪明洲教授部落格

金融創新與災難

金融創新是這半世紀以來最偉大的創新之一，許多科技或商業的創新背後必然有金融創新，甚至很多商業創新是透過金融創新來實現的。

金融必須以服務實體經濟為「天職」，但金融創新經常偏離、超越實體經濟，創造出龐大信用借貸，把消費當投資，把負債當資產，把未來才實現的收入先拿來目前消費或使用…….這種超越時空、膨脹信用的創新，是否正也在開啟不為人知的（金融）災難呢？

水能載舟，亦能覆舟。金融創新可以創造價值，也會帶來災難。大陸曾有一家火腿公司和銀行和合作，設計「火腿期權」的投資理財產品，投資者可以在任意時間提貨（火腿），如果不提貨，期末可以收回本金另加6%利息。這種把消費綁在投資的金融創新，讓這家火腿公司很短時間就獲得2億元人民幣的「融資」。結合金融操作，把融資綁成「金融產品」銷售，這樣偉大的金融創新正在中國遍地開花。

但是，獲利與損失100億都可能出自同一創新原理的金融操作，很多所謂金融創新，本質上是在逃避政府的管制，是「龐氏賭局」的博弈，是「老鼠會」、「金光黨」的騙局。

中國極可能是全世界「金融創新力」最強的國家。最新數據顯示，目前中國銀行體系約有高達26兆人民幣的理財產品，比前一年的理財餘額規模增加了68%，這些所謂非常「創新」的理財產品，多數是銀行聘請金融高手設計出來的，目的在躲避金融監管部門對銀行貸款的監管，把很多不良貸款的壞帳、無法察覺的風險…………用理財產品的形式「藏匿」起來，再披著美麗的致富廣告宣傳文案，透過密集的銀行通路，在高佣金銷售人員的強力銷售下，讓人像著魔似地掏錢「投資」…………

如果金融已經發展到不只在為實體經濟服務，而服務於金融自身：躲避政府信用管制，把壞帳粉飾或稀釋，以債養債，，把信用層層包裹（裝）進行再融資，不斷將各類資產（或負債）金融化（Financializing），維持（銀行）大到不能倒的神話世界，金融創新的「未來」是創造經濟繁榮，還是製造經濟災難？上帝必有定奪﹗