全球經濟虛脫
全球經濟長期處於虛脫，究竟「虛脫」得多嚴重?
根據美國銀行美林首席策略分析師Michael Hartnett發表的經濟評論，我找出6張最能代表全球經濟虛脫狀態的圖表，很值得我們回味、細思圖表意涵。
所謂「全球經濟虛脫」乃指全球實質消費、投資停滯，資金氾濫、金融遊戲大行其道。實質消費、投資停滯必然導致實物資產（房地產、商品）價格低廉，資金氾濫將導致金融資產價格高漲，經濟數字會說話，這些現象都在以下6張圖的數據之中。
（一）70年來美國聯準會的資金政策，3波量化寬鬆後的超級流動性)氾濫，近期才有緊縮現象。
全球央行都像美國聯準會一樣，採取寬鬆政策，全球資金氾濫達到歷史最高點。
（二）利率處於5000年來的最低點
目前全球利率處於人類記載歷史（5000年）來的最低點，甚至出現負利率的怪誕情形，它與全球央行採取寬鬆政策，全球資金氾濫息息相關。
（三）G7國家財政刺激為戰後（70年來）最低點
G7國家發展成熟，基礎建設飽和，人民抗議課稅的壓力大，政府財政收入達到極限。
（四）全球化高峰已過
若以「課稅進口貨物佔進口量」的百分比來作為全球化指標，此一數值在二次大戰達到最高點，隨著海外投資增加，WTO倡議進口減稅，進口稅額比重逐漸減少，「全球化指標」來到歷史最低點。
（五）從1980年以來，四大工業國家處於經濟長期停滯，近期開始出現反彈
（六）實物資產（房地產、商品）長期價格相對于金融資產（股票和債券）處於1926年以來的最低水準。
第六張圖曲線是實物資產與金融資產之長期相對價格繪製出來的。大家未免起疑：房地產屬實物資產，它的價格不是高漲嗎?怎麼對比於金融資產價格，相對價格卻是低的?
理由是，許多都會房地產價格高漲，這是少數國家（例如中國、越南……）城市化現象帶來的房價上漲，多數國家（例如日本、法國）、多數地區（例如中國農村、台北以外的台灣都會…….），如果缺少城市化的推動，房價是停滯的，甚至下跌的。
我個人一直將高檔房價的都會房子視為「金融資產」，它們不同於一般「實物資產」。有此概念更可以理解第六張圖的曲線意義。
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